房企业绩观察 中梁市值或被低估 二三季度将集中供货

发布时间:2022年06月12日
       3月30日, 中梁控股集团(02772·HK, 以下简称“中梁”)发布上市后首份业绩报告。 年报显示, 中梁延续了过去几年的高速增长。 2019年实现合同销售额1525亿元, 超额完成销售目标, 成功跻身行业20强。 2020年, 中梁设定销售目标1680亿元, 全年计划销售资源2600亿元。 在3月31日上午举行的线上业绩发布会上, 中梁控股执行董事、地产业务联席总裁李和利乐观表示, 疫情对行业的影响只存在于短期内。
        其表示, “行业基础存在,

但会延迟。近期土地市场活跃, 销售市场开始回暖, 对全年购地预算影响不大。年报 关于2019年超额完成的销售目标显示, 2019年年中梁创实现合同销售新高, 达到1525亿元, 同比增长约50.2%, 合同销售面积1485万元, 同比增长46%, 平均售价10300元/平方米;总收入566.4亿元, 同比增长同时, 毛利、毛利率等主要财务数据 利润率也随业绩增长:2019年中梁实现毛利131.82亿元, 较2018年的69.11亿元增长90.7%;22.9%提高0.4个百分点至23.3%;核心净利润归属于 父母也显着增加了ab 出102.3%至39.01亿元。 中梁控股董事会秘书、IR负责人杨德业表示, 公司去年的毛利率为23.3%, 而对于以住宅为主的开发商来说, 这是一个相对合理的水平, 公司预计 未来毛利率将在21%至25%之间。 截至2019年末, 中梁银行存款和现金264.95亿元, 客户已收到存款(合同负债)1158.73亿元; 公司债务总额401.81亿元。 同时, 公司债务结构有所改善, 非银行贷款占比由2018年的58%下降至2019年的40%, 综合融资成本由9.9%下降至9.4%, 净负债率 与前三年相比, 这一比例急剧下降至65.6%。 “2019年净负债率下降主要是由于我们上市后成功打开融资市场, 债务融资总额增加, ”杨德业指出。 , “所以在整个系统上,

我们未来会继续做大, 改善结构, 降低一定的成本, 这会是一个比较健康的杠杆水平。” 同时, 他表示, 疫情发生后, 企业更加注重现金流管理, 储备充足。2月底, 手头现金达到271亿元, 完全覆盖短期债务, 还为今年境外到期还款融资做好了计划和准备。 值得注意的是, 从土地储备和购地计划来看, 2019年中梁将加大力度“把宝马mini变大笨钟”。年报显示, 中梁2019年投资764亿元购买 139个用地, 总建筑面积1660万平方米, 分布南京、南昌、天津、大连、贵阳、西安、福州、厦门等20个城市, 60%以上投资落户 在长江三角洲。 李鹤立表示, 2016年至2018年, 中粮入驻三四线城市, 抢占棚改货币化红利。 随着2018年下半年棚改红利的脱落, 中梁开始回归二三线市场。 2019年中梁三线城市贡献过半, 二线城市占比35.2%, 四线城市占比12.2%。 业绩报告显示, 2019年中梁在二、三线征地中占比92%, 其中二线占比超过50%。 预计2020年长三角征地量将超过60%。 截至2019年底, 中梁累计土地储备5700万平方米, 项目总数458个, 覆盖142个城市。 李和李还透露, 在2019年有意跟踪的1万多块地块中, 最终获得的项目只有1.4%左右, 对土地投资持谨慎态度。 全年实现商品销售价值2600亿元。 进入2020年, 1月底以来肆虐的新冠肺炎给行业带来了强烈冲击。 对此, 李和李坦言, 受疫情影响,

在疫情稳定之前, 房地产销售会低迷, 但他们坚信需求只是暂时延迟。 预计政府将出台经济刺激措施和政策, 鼓励购房, 利好房地产行业。 一旦疫情得到控制并恢复经济活动, 预计房地产销售将强劲反弹。 管理层认为, 疫情对中梁全年销售影响有限, 湖北地区可售价值不足3%, 市场有望在二季度复苏。 事实上, 面对新冠肺炎疫情, 中梁采取了多种积极应对措施。 疫情期间, 推出网上验房、购房、无理由退房等销售策略, 推出“无理由退房”政策。 , 推出了在线观看平台等。此外, 还进行了业务员佣金促销和增加分销等相对灵活的销售策略。 2020年, 中梁对自己提出了更高的要求, 制定了1680亿元的销售目标。 但值得注意的是, 与2019年的合同销售额相比, 这一目标业绩增速仅为10%左右, 而2019年的合同销售额较2018年增长了约50.2%。
       这表明, 经过 多年的高速增长, 中梁对“稳”有了更多的考量。 对于计划增速放缓, 管理层坦言, 公司希望未来实现稳定增长, 计划销售规模将实现10-15%的年增长率。 在李合力看来, 今年的可售价值和资源可以为中梁今年的合同销售增长提供保障。 截止2019年底, 中梁可售价值约4433亿元, 2020年可售资源2600亿元。
        其中, 大部分可售价值储备集中在单价在万元以下的二三线城市, 既能保证排毒速度, 又能平衡风险。 此外, 2020年中梁计划建设面积5520万平方米米, 新开工2000万平方米以上。
        受疫情影响, 中梁二、三季度将重点供应。 李鹤立表示, 在“房住不炒”的政策下, 市场依然平稳, 但会出现“盒子震荡”, 即出现分化。 企业将坚持全布局、全结构战略, 有效应对市场变化和风险。 从投资布局来看, 均衡的投资结构足以应对行业变化和市场风险。 其表示, 中梁2020年的投资计划将根据销售额和市场情况确定, 预计投资占公司销售额的50%-60%。 业绩发布会当天, 经过48轮竞标, 中梁旗下南京宏梁置业有限公司以6.14亿元中标无锡市中心一处宅基地, 楼面价13324元/平方米 溢价率为20.87%。